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万达注册网:【岁末观察】深度透析当前中国经济困局!

浏览数: 发表时间:2017-1-14 18:04:15


  万达注册网:2012年以来,随着GDP增速一路下滑,但凡每个自食其力者都不同程度感受到了萧瑟的寒意,首当其冲的主体是民营企业家和失业工人,无感的是部分得过且过或者麻木不仁的体制内寄生者。绝非一竿子打尽,笔者并无嘲笑所有体制内群体之意,相反对某些目光高远、空具思想手段却难以施展的国士心存敬畏、钦佩有加。中国社会历来不缺乏人才,缺乏的是人尽其才的制度设计,这是笔者长久以来未曾动摇过的观点。
  中国经济当前的基本面到底是什么样子?抛开出发点维稳、只报喜不报忧的某些官媒不谈,民间大致存在三种不同的声音——阵营越来越壮大的唱空者,与之相对的是或坚定或摇摆的唱多者,二者之间的过渡地带是相当一部分不明真相的狐疑围观者,也就是俗称的吃瓜群众。无论唱空还是唱多说的都是主观层面,而笔者今天要谈的是客观现实。
  中国经济的确是出了大问题,否则高层断然不会一脸凝重的宣布已经进入‘L’型新常态。出了什么大问题?不是出口、投资亦或是消费单一方面,而是三者共同支撑的中国经济体系出了问题。
  中国经济的脉络非常容易梳理。1949年建国—1978年改革开放的三十年计划经济,大集体模式下的低效农业,仿照苏俄建立起了现代工业基础框架;1978—2008全球金融危机的又一个三十年,尤其是2001年加入世贸WTO后,出口导向型的工业制造业高速发展,资源型加劳动密集型出口产品让中国成为世界工厂,那段高光时刻恍如昨日。
  2003年房地产被定位为国民经济支柱产业,房地产、铁公基和金融投机烈火烹油,在此期间实体制造业延续着之前的惯性,仍在创造外汇、拉动就业方面举足轻重。但随着2008年金融危机后,以两次四万亿刺激为标志的无视泡沫强拉经济,让实体制造业受困于房地产铁公基持续抽血,转型升级难产后渐渐显露出力不从心的疲态,这个过程一直持续到了2012年;2012是新中国经济史上一个具有转折意义的重要年份,是虚拟投机暴走、实体制造业疲态尽显后危机过渡期的发端之年,突出标志是大批中小民营企业开始从苦苦支撑到资金链崩断继而掀起倒闭潮,以及由此引发的失业潮。这个过渡期在2016年末也终于走到了尽头。
  2017将进入真正的经济寒冬,周期会有多长?笔者拙见最乐观也要6年吧,而且前提是高层丢掉幻想面对现实,改革收入分配制度,以责无旁贷的担当和雷霆万钧的手段挤压泡沫,给经济内生性增长创造出环境,否则继续苟且因循、哄兔子瞒鳖的话,冬夜会相当漫长。
  脉络梳理完毕,主因呼之欲出,那就是随着全球经济萧条期到来,美欧日发达经济体债台高筑,对廉价的中国制造消化力越来越有限,令中国出口导向型创造财富模式走到了尽头,令失去财富支撑的政府投资拉动经济模式再难为继,从而导致经济增长失去推动力。顺带展望,随着1月20日川普正式入主白宫,以贸易保护为标志的逆全球化时代开启,中国的出口数据、出口导向型经济模式只会雪上加霜,个中原因多次讲过不再赘述。
  按照国家统计局数字,2015年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为66.4%。姑且相信这个乐观的数字,那么当出口被废掉之后,剩下的1/3该由谁来填补? 
  看到这里估计有人有话要说,为何不继续‘引导’国民加大消费支出?此论跟晋惠帝‘何不食肉糜’可谓异曲同工。笔者屡次谈到消费根本不需要引导,傻子都知道东莞一条龙的花钱感觉爽爆了。但问题是中国父母为了子女贷款买房,已经把自己的积蓄和子女未来的消费能力透支殆尽了,2016年六个省份社保入不敷出的凄凉尽现,2017即使全国统筹又能支撑多久?毕竟谁也想留一点养老钱,临了买副体面的棺材本儿,而不是在众目睽睽之下裸奔哇。
  数来数去,似乎又只剩下投资一条老路可走了。不幸的是,以前百试不爽的投资此时也失灵了。不管是原始的大水漫灌,还是创新的小水滴灌,投资回报递减效应已经出现,再怎么扩大投资,对经济增长的拉动已经微乎其微。而不得已之下的加大杠杆,会迅速增加经济运行的风险,并让2016一年来辛辛苦苦去杠杆的点滴成果荡然无存。
  况且按照经济学基本原理,在需求已经饱和的市场上,继续投资就是自寻亏损,而银行继续放贷就是增加自身坏账的代名词。而且无论放出多少信贷,资本出于逐利的天性,都只会一滴不剩流进投机市场,而丝毫不会流入利润薄如纸片的实体制造业,这也是央行蓄谋控制资本定向流动的根本原因。政策的引领作用被放大后,将会让很多人产生似曾相识的感觉,那就是仿佛要回到计划经济时代。这从高层‘理直气壮做强做大国企’的表态已初露端倪。
  当拉动GDP的引擎陆续熄火,经济增速从两位数下滑到6.7%,直接导致了经济增长率和资本利率之差越来越小,而且后者加息预期强烈,让一直被掩盖着的政府和企业债务违约风险暴露无遗。道理很简单,经济增长创造的财富越来越接近债务利息了嘛,当生产出来的财富仅能满足偿债需求,还怎么谈民生、社会保障、谈继续扩大投资? 
  随着美联储2015、2016两次加息前哨战,2017正式开启的频繁加息周期将让包括中国在内的新兴市场经济体货币高潮连连欲仙欲死。央行不跟随加息,纵然严格资本管制,那只是苦了普通老百姓,资本通过黑市和地下钱庄外逃仍将严重威胁外储安全,还有汇率狂跌带来的人民币国际化颜面尽失;央行加息回点血,失血企业马上就死给你看。美元加息周期内,想通过利率矫正货币政策趋于正常化,无论是理论上还是实际操作上,都近乎痴人说梦。
  按照国家统计局2017年1月9日最终核实的2015年度国民生产总值68.9052万亿,2015年度全社会债务总额168.48万亿计算,杠杆率已经高达245%!高风险下必须降杠杆,守住不发生系统性金融风险的底线,这已经成为高层共识。此外,央行资金定向流动是2017年后必须引起高度关注的,而房地产、铁公基和产能过剩行业将不再受到资本眷顾,这是笔者判断这些行业风光不再的立足点之一。一句话,对于已经完成历史使命的行业,高层已经关上放水阀门,悄然进行降低堰塞湖水位操作了,不过为避免银行发生系统性风险,暂时维持价格泡沫而已。
  模糊的雏形正在变得越来越清晰。
  2017伊始,被定性为去产能、去库存、去杠杆的僵尸行业就像饥渴的吸血鬼,在得不到鲜血滋养的嗷嗷惨叫声中迅速干瘪死去,这个过程伴随着失业飙涨,场面将是非常可怕的,当依靠不断输血才能维持的生存假象瞬间失血后,一切幻象也会像海市蜃楼般瞬间消失。
  而这一切,恰恰是壮士断腕的真正涵义,恰恰是供给侧结构性改革布局的真正涵义,也是整个社会为十几年来全民投机、经济脱实向虚、盲目投资所付出的沉重代价。可惜的是,承受一切不幸后果的,依旧是疯狂投机时代并不曾获利的金字塔底层!一念及此,笔者顿感一口热血淤积胸口,他们究竟犯了什么错?而只能被动吞下作恶者栽结的苦果?
  斗胆猜想一下,有没有可能出现像七十、九十年代那种执时代牛耳式的杰出人物,以清晰睿智的头脑和云龙百变的手段大破大立,挽狂澜于既倒扶大厦之将倾,从根本上解决总矛盾呢?国人的惯性思维就是如此,每到时局艰危时刻呼唤英雄出现。
  英雄会否出现难料,最终能倚靠的还是自己。纵然2017后一年比一年更加难过,但三寸气在日子总还要过下去的,该怎么办?升斗小民首先应从思想上做好准备,再从行动上勒紧裤腰带,攥紧手中每一粒粮食和或绿或红的货币,把持续升值、并能产生固定收益的5万刀额度用尽,然后在观望中寻找机会吧。危中常蕴机,穷则变,变则通,中国历史上每一次矛盾的厚积薄发,都是这么挺过来的。
  做好自己分内,然后静待天时。找机会谈谈山穷水尽之际,庙堂之上最有可能的选择。
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